Tuzemské podniky čím dál více spoléhají na zahraniční úvěry mimo banky

České firmy si v posledních letech půjčují rekordní objemy peněz, a to nejen u bank. Podle statistik České národní banky činil ke konci loňského roku objem vnitropodnikových půjček od zahraničních mateřských společností 1,43 bilionu korun. Pro srovnání, ke konci června 2025 dosahoval objem bankovních úvěrů firem 1,48 bilionu korun. Jinými slovy, firemní financování přes vlastníky a investory se už svou vahou téměř vyrovnává tradičním bankovním půjčkám.

Podniky s cizím kapitálem přitom v české ekonomice hrají klíčovou úlohu, generují přibližně 42 % hrubé přidané hodnoty. V průmyslu je jejich zastoupení dokonce nadpoloviční.

Proč firmy sahají po vnitroskupinových úvěrech?

Hlavní motivace jsou zřejmé:

• nižší úrokové sazby a celkově levnější kapitál,
• jednodušší a rychlejší schvalovací procesy než v bankách,
• sladění financování s dlouhodobými cíli celé skupiny,
• možnost pružného přesouvání pohledávek,
• využití výhodnějších daňových podmínek v zahraničí,
• přístup k jurisdikcím s vyšší právní jistotou,
• menší riziko pro dceřinou společnost,
• jistota předvídatelných nákladů i při delších projektech.

Kromě toho roste i význam alternativních zdrojů financování - například venture kapitálu, kdy investoři vstupují do mladých a rychle expandujících firem výměnou za podíl.

Na co si dát pozor

Půjčky a financování přes zahraniční holding sice přinášejí mnoho výhod, ale zároveň vyžadují dodržování přísných pravidel:

• Transfer pricing: Úroky mezi propojenými podniky musí odpovídat tržním podmínkám, tedy tomu, jaké by nastavila nezávislá třetí strana. Součástí je i dokumentace typu masterfile a local file.
• Směrnice ATAD 3: Od roku 2026 budou muset mít společnosti v zahraničních jurisdikcích reálné zázemí – zaměstnance, kanceláře a infrastrukturu. Pouhé „papírové“ struktury už nebudou stačit, pokud má firma čerpat daňové výhody z úroků, licencí nebo dividend.

Shrnutí

České podniky se naučily nejen vyrábět a obchodovat, ale i efektivně řídit své finance. Ať už prostřednictvím bank, mateřských firem nebo investorů, diverzifikace zdrojů kapitálu se stává standardem.

Pokud uvažujete o nastavení metodiky vnitroskupinových transakcí nebo o založení zahraničního holdingu, vyplatí se vše připravit včas, zejména s ohledem na nové daňové regulace, proto nás neváhejte kontaktovat.